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工行市值幹掉富國銀行 重奪宇宙市值第一大行有多遠?

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發表於 2017-5-30 23:28 | 顯示全部樓層 |閱\讀模式
全球金融巨頭之爭風雲變化,在股市連漲五天和人民幣匯率大幅升值的帶動下,工商銀行的最新市值剛剛超過了富國銀行,兩者市值分別為2639億美元和2619億美元。


  工行曾長期佔據全球市值和盈利第一大行的寶座,曾被成為“宇宙第一大行”,目前工行的淨利潤仍然居於全球第一,遙遙領先於美國和全球的銀行巨頭,只是市值方面目前仍距離摩根大通銀行還有15%的差距,需要繼續努力才能重奪全球市值第一大行。


  工行股價五連漲  富國銀行三連跌


  中國基金報統計顯示,2016年年底時,富國銀行是全球和美國的第二大銀行,市值達到了2716億美元,明顯領先於當時工行的2226億美元的市值。


  當時工行的市值只是小幅超過美國第三大銀行美國銀行,當時美國銀行市值為2192億美元。


  沒想到,短短不到五個月時間,工行的市值大幅增加到了2639億美元,而富國銀行的市值小幅下降到了2619億美元,工行實現了對富國銀行超越。


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在A股價值投資盛行的帶動下,工商銀行股價今年以來出現大幅上漲,去年12月底股價只有4.41元,到5月26日收盤達到了5.23元,5月25日盤中最高價格達到了5.3元。


其中,上週五個交易日工行出現五連漲,漲幅分別為1%、1.39%、0.2%、0.98%和1.36%,不斷帶動工行股價和市值創出今年以來的新高。


  在美國上市的富國銀行今年以來股價先漲後跌,整體處在震盪行情中,最高市值接近3000億美元,目前比股價最高點下跌12%。


  最近三個交易日富國銀行的股價出現三連跌,跌幅分別為0.56%、0.58%和0.7%,三天累計下跌了近2%,這就給了工商銀行市值超過富國銀行的時機。


值得注意的是,人民幣匯率的大幅飆升幫了工行的一個大忙,由於工行市值中的七成以上都是A股上市的,以人民幣計算市值,人民幣匯率的大幅飆升無疑提高了以美元計價對比的工行市值資料。


  據悉,5月23日人民幣兌美元匯率還接近6.9,大幅飆升後,5月26日收盤人民幣兌美元匯率來到了6.85。與此同時,離岸人民幣的匯率升值的更厲害。


離岸人民幣兌美元繼5月26日升破6.82關口之後,5月29日再度升破6.81關口,高見6.8034,漲幅近200點子,2個交易日累計升幅最多接近500點子,最新在6.815水準徘徊。


  工行淨利潤仍遙遙領先 市盈率低拖累市值


  對比全球市值最大的五家銀行,即美國的摩根大通、富國銀行和美國銀行,中國的工商銀行和建設銀行(6.370, 0.09, 1.43%),中國的銀行在淨利潤上領先明顯,美國則在市值上領先於中國。


  中國基金報統計了2016年全年大銀行的淨利潤資料,工商銀行和建設銀行位居全球前兩位,分別為402億美元(即2791億人民幣)和333.37億美元(即2314億人民幣)。


  摩根大通、富國銀行和美國銀行的2016年淨利潤分別為247.33億美元、219.38億美元和179.06億美元,明顯低於中國的工行和建行。


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從營業收入來看,中美銀行巨頭的2016年營業收入差異不大,工行排名全球第一,為973.49億美元,摩根大通排名全球第二,為903.07億美元,建行排名全球第三,為871.51億美元,略高於富國銀行的836.18億美元。


  中國大銀行相比美國大銀行的淨利潤率高出很多,工行建行的淨利潤率達到了40%左右,而摩根大通和富國銀行的淨利潤只有25%左右。


  中國大銀行和美國大銀行比的劣勢主要是市盈率水準,由於歷史發展階段不同,國際和國內股市對工行建行給出的市盈率並不高,在6倍到7倍之間,目前工行和建行的靜態市盈率分別為6.6倍和6.3倍左右。


  而美國大銀行的市盈率普遍能給到12倍左右,摩根大通銀行的目前靜態市盈率為12.3倍左右,富國銀行和美國銀行的目前靜態市盈率為11.9倍和12.9倍左右。


  工行何時重奪市值第一?


  從淨利潤和營業收入來看,工行目前仍為全球第一大銀行,並且從2008年全球金融危機以來,工行一直保持著全球淨利潤和營業收入第一大行的地位。


  在全球股民更看重的市值方面,工行曾經長期名列全球市值第一大銀行,兩年前的2015年中期,工行的市值也是全球第一,超過了當時摩根大通的市值。


2015年7月救市期間,工商銀行的股價盤中曾達到了5.94元,股價5元到5.6元維持了三個月左右,當時人民幣兌美元匯率約為6.1,當時工行市值最高對應3300多億美元,連續三個月保持在2700億美元到3100億美元之間。


  當時的摩根大通股價最高約70美元,對應的市值約為2470億美元,工商銀行當時的市值明顯大於摩根大通銀行。


在此之前的2009年中期到2010年初,富國銀行的股價還在40美元上下,總市值還在1500億美元左右的時候,工商銀行的市值已經接近3000億美元,遙遙領先於當時摩根大通銀行的市值。


  然而,2016年7月以來摩根大通股價大幅上漲,從不足60美元上漲到了2017年3月份的最高92.75美元,對應的市值飆升到了3200多億美元,明顯超過了工商銀行的市值。


  從目前來看,工行2639億美元的市值仍然距離摩根大通3033億美元還有近15%的市值差距,工行市值想要超過摩根大通,還需要工行的繼續努力和A股市場的配合。


  目前國內和國際股市給工行等國內大銀行的市盈率低於7倍,就是對於傳統銀行業務優勢和盈利能力能否持續的擔憂,工行等國內大銀行只有真正實現了業務轉型,股市才會給這些銀行10倍以上的正常估值水準。


  轉型後的工行若能繼續保持每年400億美元以上的淨利潤水準,市場給予工行的市盈率達到8倍以上,那麼就可以輕鬆超越摩根大通銀行,成為全球市值第一大銀行。


  工行如何來實現這一目標?用工行董事長易會滿在2016年年報展望中的話來說,“未來屬於毫不懈怠的創新者,屬於腳踏實地的實幹者。”工行將始終堅持遵循商業銀行經營規律,保持戰略定力,擔當盡責,砥礪奮進,努力以新理念、新舉措、新作為帶動轉型發展走出新天地……






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